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新聞内容

私募開始買進能源資産 石油熱再度興起?


   賺取七倍的獲利,是所有投資人的夢想。收購集團Apollo 在石油勘探與生産企業Athlon Energy上的投資,證明這樣的幻想可以成為現實。

  油價大跌已讓全球私募股權投資者開始動起來,他們希望通過吸納廉價資産而獲取豐厚回報。

  “顯然,在油價崩跌之後--在如此短的時間内腰斬,有人會發财,有人會變窮,”Apollo的創始合夥人Leon Black表示。

  “我們和其他私募股權投資者正重新抓取(機會),”Black在柏林召開的SuperReturn年度私募股權會議上演講時表示。

  全球原油(49.17,-0.11,-0.22%)價格LCOc1在過去12個月内下跌了将近一半,至每桶60美元左右,導緻一些企業價值大幅縮水,被迫削減預算,并使得今年可能有超過1,500億美元的石油與天然氣勘探項目被砍掉。

  現在看來可能是投資的好時機,但若油價持續下跌,或幾年内都未能反彈怎麼辦?

  事實上,除Athlon交易外,Apollo整體投資組合2014年末季表現不佳,因其他一些能源相關企業的股票、貸款或債券價值下降。

  “就像是在承接一把落刀,”皇家荷蘭/殼牌石油集團财務長Simon Henry在解釋該行業成交有限的原因時說。

  一些投資者采取觀望态度,但另一些則更樂觀些。

  “我認為當刀子下落時,正是機會出現時,”美國華平投資集團(Warburg Pincus)聯席執行長Joseph Landy對路透稱。該私募股權公司10月關閉一支專注能源的基金後,握有大量現金。

  **活動升溫**

  一些基金暗中制訂策略,擔心向對手走漏消息,而黑石集團等則不太避諱。

  “我們的人員正在嘗試卷土重來,我們緊鑼密鼓的尋找特定的交易,”黑石總裁Tony James上個月稱。

  收購集團在油氣領域的活動已然明顯升溫。

  據湯森路透數據,他們在2014年向油氣行業投資310億美元,遠遠超過之前五年投資者向該領域投入的80億美元。

  在收購集團去年投資排行中,油氣行業的股權投資為第二多,僅次于軟件行業投資。

  “長期來看,油價平衡點在70-85美元之間。問題是何時反彈到這一水準,要九個月還是30個月的時間?這是風險所在,”華平投資的Landy說。

  投資機會似乎非常多。據油氣行業咨詢機構1Derrick彙整的企業檔案和聲明,待售資産規模達到1,120億美元。

  其中一半在北美,主要是美國的頁岩油氣田,比如Anadarko位于懷俄明州的油氣田和Reliance Industries的Eagle Ford資産,以及康菲石油國際(ConocoPhillips)在加拿大的油砂業務。

  除了北美以外,俄羅斯國家石油公司(Rosneft)也要将非核心資産脫手,Apache要出售大部分旗下埃及資産。

  石油巨頭們紛紛剝離資産,以因應獲利下降問題,與此同時,一些較小企業為求續存,也不得不出售油田、勘探和基礎設施業務。

  全球最大另類資産管理企業黑石集團正在籌辦旗下首隻以能源為主的信貸基金,這是私募股權投資企業在處于困境的能源資産中尋找投資機會的最新迹象。

  黑石認為,曾趕上北美油氣繁榮時期的一些勘探及生産企業債券目前被低估,或者很快會被低估。

  Carlyle International Energy Partners總經理Marcel Van Poecke也認同這一看法。

  “出現這種崩跌之後,上行的空間明顯大于下行空間。将迎來投資的良機,但不必急于出手,因為我認為目前尚未觸底,”他最近對路透表示。

  (來源:路透中文網)